2009-06-26 04:38:00　来源: 证券时报(

　证券时报6月26日讯 6月25日，港股连续第二天出现缩量反弹，恒生指数收复了18000点关口，且向上挑战20日均线18310点阻力。然而，由于大市成交量未能进一步放大配合，我们对于港股大盘上冲走势的持续性仍有所保留，相信市况整体上未能摆脱反复整理的局面，而在连涨两天后，短线有回软的可能，策略上不宜过份激进。

　　跳升缺口将被填补

　　恒生指数在昨天出现裂口跳升，呈现高开高走的态势，期指结算前的转仓掉期活动继续主导短期市况表现。恒生指数昨日收盘报18275点，上升383点，成交量有602亿多元。由于资金流入速度未有明显的加快，港股上冲动力不大且欠缺稳定性。因此，恒生指数在昨天出现的跳升缺口——17912至18069点区间，估计在短期内将会被填补。

　　目前，港股仍处于大涨三个月后的整理阶段，出现持续性下滑的机会不大，但是动力下降是不争的事实，估计市况将以反复震荡整理为主流。幸好的是，在这两天的反弹回升过程当中，空头建仓的活动未有转为积极，大市过去两天的沽空金额分别录得37.5亿元和26.2亿元，主动性沽盘暂时未有加剧的趋势。

　　内银股继续充当先锋

　　内银股继续成为升市的火车头，“六行”中的建行(0939)和交行(3328)，股价都能创出近来新高，昨天分别上升2.7％和3.05％。市场憧憬内地6月份的新增贷款会较5月份出现增加，加上市场预期内地有下调银行存款准备金率的可能，消息带动内银股表现强势。

　　另一方面，石油化工股和资源股的弹性则相对较弱，美元回稳走强的势头未改，对于资源价格构成压力，对股价也带来了影响。

　　地产股短线已可兑现

　　美国联储局议息后决定维持现时利率不变，符合市场预期。但是消息未能消除市场的疑虑，估计美股目前依然缺乏弹升的动力。

　　然而，在6月初已率先调整，从高位回跌了15至20％的本地地产股，昨天表现最为突出，恒基地产(0012)升6.2％、信和置业(0083)升6.2％、新世界发展(0017)升7.6％，利率持续低企是带动股价回升的借口。我们在周一的报告中建议可以低吸本地地产股，从短线态势看，投资者对地产股的短线操作已到了收割的时候。

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